Bolha ou não, moeda virtual mostra valor real
Quando era estudante na faculdade de direito de Yale, Reuben Grinberg escreveu um dos primeiros trabalhos acadêmicos sobre a Bitcoin, inovadora moeda virtual que usa uma sofisticada criptografia para validar e proteger transações que existem apenas online.
Quando Grinberg, hoje advogado do grupo de instituições financeiras do escritório Davis Polk & Wardwell, em Nova York, descobriu as bitcoins, elas valiam 10 centavos de dólar. Hoje, após o último aumento de preço que teve início em janeiro, o custo de uma bitcoin numa conversão a dólares gira em torno de US$ 140, e o valor coletivo de todas as bitcoins ultrapassou um bilhão de dólares.
Esse é um valor alto em qualquer formato, e a marca do bilhão de dólares transformou a moeda online numa sensação da mídia. Se Grinberg tivesse investido apenas US$ 100 naquela época, hoje seu investimento valeria...
Mas esse pensamento pode ser perigoso.
'As pessoas estão comprando bitcoins porque o preço está subindo', afirmou ele numa entrevista. 'Esse é o indicador clássico de uma bolha.'
A questão de se o aumento representa valor real (ou seria apenas evidência de uma bolha) está no âmago do frenesi da mídia. A bitcoin surgiu em janeiro de 2009, um projeto introduzido por um programador ou grupo de programadores que trabalhavam com o nome Satoshi Nakamoto.
O projeto representava uma revolução no uso de códigos de software para autenticar e proteger transações sem recorrer a um banco centralizado ou tesouro do governo. Dessa forma, a bitcoin tornou-se um sistema ponto a ponto. Isso se torna bastante útil para pessoas que não querem suas transações monitoradas.
Em conversas sobre o projeto com acadêmicos que o estudam, a palavra que aparece tanto quanto 'bolha' é 'genial'.
Para começar, embora as bitcoins sejam um código de software, não é possível copiá-las como um arquivo de música. O processo de criar as moedas – fazer sua 'mineração', na alusão do projeto a algo tangível como ouro ou prata – envolve trabalho computacional que, fundamentalmente, verifica transações com bitcoins.
'Trata-se da moeda digital mais bem sucedida atualmente', declarou Nicolas Christin, diretor associado do Instituto de Redes de Informação da Universidade Carnegie Mellon. 'Mesmo se as bitcoins perderem seu valor, elas tiveram mais sucesso do que qualquer proposta acadêmica para moedas digitais', afirmou ele numa entrevista em Okinawa, no Japão, onde participava de uma conferência sobre criptografia financeira que incluía diversos artigos sobre as bitcoins.
As pessoas compram as moedas por dinheiro vivo em transações. Concluir essas compras, assim como realizar saques, geralmente envolve reentrar no mundo das transações financeiras tradicionais, com taxas e perda de anonimato.
Mas os gestores da Bitcoin dizem que a moeda se mostrou tão segura que, apesar do fato de transações e carteiras virtuais (onde as pessoas guardam suas bitcoins) terem sido hackeadas, as moedas em si não foram falsificadas.
Então, por que a súbita alta no valor? Alguns apontam para a recente crise nos bancos do Chipre, que tornaram mais tentadora uma moeda que está além do controle do governo. E como em altas de qualquer coisa negociável – lâmpadas, ações de ponto-com –, há também a lógica hipnótica que diz que o preço subiu hoje, e isso significa que subirá amanhã.
Para começar, embora as bitcoins sejam um código de software, não é possível copiá-las como um arquivo de música. O processo de criar as moedas – fazer sua 'mineração', na alusão do projeto a algo tangível como ouro ou prata – envolve trabalho computacional que, fundamentalmente, verifica transações com bitcoins.
'Trata-se da moeda digital mais bem sucedida atualmente', declarou Nicolas Christin, diretor associado do Instituto de Redes de Informação da Universidade Carnegie Mellon. 'Mesmo se as bitcoins perderem seu valor, elas tiveram mais sucesso do que qualquer proposta acadêmica para moedas digitais', afirmou ele numa entrevista em Okinawa, no Japão, onde participava de uma conferência sobre criptografia financeira que incluía diversos artigos sobre as bitcoins.
As pessoas compram as moedas por dinheiro vivo em transações. Concluir essas compras, assim como realizar saques, geralmente envolve reentrar no mundo das transações financeiras tradicionais, com taxas e perda de anonimato.
Mas os gestores da Bitcoin dizem que a moeda se mostrou tão segura que, apesar do fato de transações e carteiras virtuais (onde as pessoas guardam suas bitcoins) terem sido hackeadas, as moedas em si não foram falsificadas.
Então, por que a súbita alta no valor? Alguns apontam para a recente crise nos bancos do Chipre, que tornaram mais tentadora uma moeda que está além do controle do governo. E como em altas de qualquer coisa negociável – lâmpadas, ações de ponto-com –, há também a lógica hipnótica que diz que o preço subiu hoje, e isso significa que subirá amanhã.
Alguns observadores e investidores também sustentam que as bitcoins na verdade estariam subvalorizadas. Seu argumento é o seguinte: o valor total da atividade econômica mundial é enorme. Existem certas transações que são ideais para bitcoins, pois a moeda é relativamente anônima e não precisa ser processada por uma organização financeira ou um governo.
Se as bitcoins se tornarem a moeda dominante em algum pequeno nicho da economia mundial – ou seja, as pessoas que não querem suas transações monitoradas ou que desejam enviar dinheiro para casa do estrangeiro –, elas se tornarão efetivamente valiosas. Esse resultado foi perfeitamente resumido pelo blogueiro de finanças Felix Salmon como tornando as bitcoins 'uma desconfortável combinação de mercadoria e moeda'.
O aumento de preço se torna uma questão de oferta e demanda. Diferentemente de outras moedas, que podem ajustar a oferta de dinheiro dependendo das condições econômicas, as bitcoins possuem uma oferta fixa. A quantidade de novas moedas que podem ser cunhadas foi definida desde o início com um número finito de moedas ao final, aproximadamente 21 milhões no próximo século. Hoje, o ritmo é de 25 novas moedas a cada 10 minutos; nos primeiros quatro anos, era o dobro disso, 50.
A desaceleração na entrada de novas moedas, que foi programada em bitcoins, também pode ajudar a explicar o pico nos preços.
Até agora, com a exceção de investidores e operadores diários, o principal uso da moeda parece estar em atividades ilícitas. Existem sites de apostas que usam bitcoins. E o mercado online anônimo Silk Road, que só aceita bitcoins, é 'extremamente usado como um mercado de substâncias controladas e narcóticos', segundo um artigo sobre o serviço escrito por Christin, da Carnegie Mellon.
Se as bitcoins se tornarem a moeda dominante em algum pequeno nicho da economia mundial – ou seja, as pessoas que não querem suas transações monitoradas ou que desejam enviar dinheiro para casa do estrangeiro –, elas se tornarão efetivamente valiosas. Esse resultado foi perfeitamente resumido pelo blogueiro de finanças Felix Salmon como tornando as bitcoins 'uma desconfortável combinação de mercadoria e moeda'.
O aumento de preço se torna uma questão de oferta e demanda. Diferentemente de outras moedas, que podem ajustar a oferta de dinheiro dependendo das condições econômicas, as bitcoins possuem uma oferta fixa. A quantidade de novas moedas que podem ser cunhadas foi definida desde o início com um número finito de moedas ao final, aproximadamente 21 milhões no próximo século. Hoje, o ritmo é de 25 novas moedas a cada 10 minutos; nos primeiros quatro anos, era o dobro disso, 50.
A desaceleração na entrada de novas moedas, que foi programada em bitcoins, também pode ajudar a explicar o pico nos preços.
Até agora, com a exceção de investidores e operadores diários, o principal uso da moeda parece estar em atividades ilícitas. Existem sites de apostas que usam bitcoins. E o mercado online anônimo Silk Road, que só aceita bitcoins, é 'extremamente usado como um mercado de substâncias controladas e narcóticos', segundo um artigo sobre o serviço escrito por Christin, da Carnegie Mellon.
Ele usou pistas do site, incluindo relatos de feedback de compradores, para calcular o valor e que tipo de negócios estavam sendo realizados. Sua conclusão, em julho de 2012, foi que US$ 1,2 milhão em transações eram realizadas a cada mês – grande parte na compra de pequenas quantidades de narcóticos entregues por correio. 'Percebemos que estava crescendo', disse ele sobre o valor total das vendas. 'Ele praticamente dobrou nos seis meses que acompanhei o site.'
Excluindo-se os negociadores, completou ele, 'o Silk Road provavelmente representa uma quantidade considerável das transações com bitcoins, mas não mais do que a metade'.
Defensores da Bitcoin reconhecem essas estatísticas, mas argumentam que o projeto ainda pode dar certo como uma moeda regular.
'Quando citamos o Silk Road, acho que estamos falando do primeiro mercado adotante – não existe nenhuma outra solução que funcione', explicou Gavin Andresen, cientista da Bitcoin Foundation, organização sem fins lucrativos que administra o projeto. Quando evoluir para algo mais útil e conhecido, disse ele, a moeda deverá ser usada para transações mais corriqueiras.
Até mesmo a ideia de estar passando por uma bolha – e Andresen afirmou, numa entrevista por telefone de Amherst, Massachusetts, 'Acho que isso é definitivamente um frenesi' – é para o bem. 'Eventualmente a mídia se cansa e parte para a próxima grande novidade', disse ele. 'O que sobra é uma nova onda de pessoas interessadas.' E, segundo ele, um preço muito mais baixo pelas bitcoins.
Excluindo-se os negociadores, completou ele, 'o Silk Road provavelmente representa uma quantidade considerável das transações com bitcoins, mas não mais do que a metade'.
Defensores da Bitcoin reconhecem essas estatísticas, mas argumentam que o projeto ainda pode dar certo como uma moeda regular.
'Quando citamos o Silk Road, acho que estamos falando do primeiro mercado adotante – não existe nenhuma outra solução que funcione', explicou Gavin Andresen, cientista da Bitcoin Foundation, organização sem fins lucrativos que administra o projeto. Quando evoluir para algo mais útil e conhecido, disse ele, a moeda deverá ser usada para transações mais corriqueiras.
Até mesmo a ideia de estar passando por uma bolha – e Andresen afirmou, numa entrevista por telefone de Amherst, Massachusetts, 'Acho que isso é definitivamente um frenesi' – é para o bem. 'Eventualmente a mídia se cansa e parte para a próxima grande novidade', disse ele. 'O que sobra é uma nova onda de pessoas interessadas.' E, segundo ele, um preço muito mais baixo pelas bitcoins.
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FONTE: MSN
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