Por Que Devemos Diversificar Nossos Investimentos
Muita gente não entende por que devemos
diversificar nossos investimentos e alguns até criticam ferrenhamente essa prática.
Quando recomendei que o investimento em títulos públicos devia seguir a proporção
50% (LFT) – 25% (LTN) – 25% (NTN-B Principal), muitos não entenderam o motivo dessa sugestão, alegando que a LFT era o título menos rentável.
No entanto, como vários
títulos públicos apresentaram rentabilidade negativa nos últimos dias (exceto a LFT), tenho recebido muitos e-mails de leitores preocupados por conta da desvalorização dos seus investimentos. E é sobre isso que vamos discutir agora.
Por que alocar a maior parte em LFT?
As
Letras Financeiras do Tesouro, também conhecida como LFTs, são títulos públicos indexados à
taxa SELIC. Ao contrário dos demais títulos, a LFT é o único que não sofre um desconto em seu preço.
Por não sofrer um desconto, a LFT é o
único título que
não apresenta rentabilidade negativa em
nenhum momento.
Não vou explicar neste artigo como se dá a formação dos preços de cada título para não me alongar muito e também porque já fiz isso em outros artigos. Para quem deseja entender essa característica, recomendo a leitura de dois artigos (nesta ordem):
Existe título público com rentabilidade negativa?
Sim, pelo menos temporariamente.
Como há a previsão de alta da taxa SELIC nos próximos meses, essa estimativa já está se refletindo em alguns títulos públicos, como podemos observar no quadro abaixo:
Rentabilidade do Tesouro Direto – Posição em 02/04/2013
Nos últimos 30 dias (considerando que o artigo foi escrito em 02/04/2013), a LTN com vencimento em 2017
perdeu 0,36%. Ainda pior foram a NTN 150850 e a NTN-B Principal 150535:
-11,25% e -9,93%, respectivamente.
A LFT, entretanto, sempre apresenta rentabilidade positiva, qualquer que seja o período (últimos 30 dias, no mês, no ano ou nos últimos 12 meses).
Por que um título público apresenta rentabilidade negativa?
Também já expliquei isso com detalhes no artigo “
Títulos Públicos com Rentabilidade Negativa“. Mas há alguns conceitos básicos que valem a pena ser ressaltados:
Preço dos títulos é inversamente proporcional à taxa de juros
Para todos os títulos, exceto as LFTs, quando o valor da taxa de juros ao ano sobe o valor do título cai, ou seja, o título fica por um certo tempo com rentabilidade negativa.
Taxa prometida pelo Tesouro Direto é válida se aguardar até o vencimento do título
A taxa de compra de cada título, que aparece no site do Tesouro Direto, somente é válida para o investidor que aguardar até o vencimento do título.
Caso ele decida vender antes do vencimento, pode render menos ou até ter rentabilidade negativa, como vimos em alguns títulos no quadro anterior.
Quanto mais distante o vencimento, maiores serão as variações do preço do título
Pelas fórmulas de cálculo dos
preços dos títulos públicos, pode-se verificar que quanto maior o prazo de vencimento do título, maiores são as variações de preço do títulos com mudanças na taxas de juros.
Isso também é possível observar no quadro anterior, onde a rentabilidade da NTN-B, nos últimos 30 dias, caiu mais nos títulos com vencimentos mais distantes.
Conclusão
Diversificar seus investimentos, aliado a uma estratégia de
alocação de ativos, é uma forma inteligente de proteger sua carteira de variações das taxas de juros de cada ativo.
Por essa razão, quando optamos por montar uma carteira de renda fixa onde 50% está alocado em LFT, estamos protegendo a rentabilidade desta. E os demais 50% (meio-a-meio entre LTN e NTN-B Principal) servirá para potencializar o resultado a longo prazo.
Muitos investidores optaram recentemente por investir exclusivamente em NTN-B Principal (ou em fundos de investimento indexados ao IPCA) porque se basearam exclusivamente na rentabilidade passada. Mas ela não é garantia de rentabilidade futura.
A melhor estratégia, como sempre defendi, é a alocação de ativos. Tanto é que todo o passo-a-passo que ensino no
eBook Como Investir Dinheiro é focado em diversificação e alocação da sua carteira, tanto em renda fixa quanto variável, de forma a maximizar sua rentabilidade.
Para saber mais, recomendo a leitura do artigo “
Investimento passivo: sua carteira em piloto automático“.
Publicado em 04.04.2013 por Rafael Seabra em Educação Financeira
fonte: Quero ficar rico - Educação Financeira
